大连市资产剥离评估资产剥离按评估值入账

近百年来，伴随着估值理论不断发展与估值工具不断完善，众多学者从不同研究视角，使用不同估值模型评估企业价值，涌现出数十种有关企业价值的评估方法，主要有成本法、市场法、收益法和实物期权方法。

市场法在企业价值评估中的应用受到广泛重视，市场法中的可比公司法由于较为简单实用，在评估理论与实践中受到了广泛重视。但是，由于现有可比公司法在企业价值评估实务中存在的不足，在一定程度上降低了该方法的实用性与公信力，妨碍了该方法的广泛使用。本文拟通过分析总结目前可比公司法的理论与实践，对可比公司法在企业价值评估中的

企业价值评估体现了企业未来整体的价值，通常用于投资分析、战略分析、价值管理等方面。市场法、成本法、收益法是资产评估现有的三种基本方法，本文就其在企业价值评估中的运用做了简单介绍，从上市公司中抽取40件资产评估案例进行实证对比分析。结果表明，评估师在实务中偏重运用成本法和收益法。虽然收益法理论上z适合企业价值评估，但其因自身测算复杂的局限性，使用频率略低于成本法。

市盈率=每股市价/每股收益

目标企业每股价值=可比企业市盈率×目标企业每股收益

驱动因素：增长潜力（关键因素）、股利支付率和风险（股权资本成本的高低与风险有关）

z适合连续盈利，经营稳定的， 如果收益是负值，市盈率就失去了意义

①计算市盈率的数据容易取得，并且计算简单；

②市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；

③市盈率涵盖了风险、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。

随着资本市场的发展，上市公司的并购重组活动日趋活跃，比如借壳上市、业务整合、战略转型等等，并购重组也成了二级市场的热门话题，并购重组的出现和活跃不仅发挥了证券市场优化资源配置的功能，并促进了资产评估中介机构的发展和企业价值评估技术的进步。

企业价值是指企业作为特定资产综合体在现实市场条件下的交换价值，由企业获利能力所决定，是企业在现有基础上获利能力价值和潜在获利机会价值之和。

企业资产创造的现金流量也称自由现金流，它们是在一段时期内由以资产为基础的营业活动或投资活动创造的。未来时期的现金流是具有时间价值的，在考虑远期现金流入和流出的时候，需要将其潜在的时间价值剔除，要采用适当的贴现率进行折现。

企业财务管理的目标是企业价值z大化，企业的各项经营决策是否可行，必须看这一决策是否有利于增加企业价值。企业价值评估可以用于投资分析、战略分析和以价值为基础的管理，可以帮助经理人员更好地了解公司的优势和劣势。

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